기업은 주주의 가치를 올리기 위해(즉, 주가를 올리기 위해) 자사주 매입, 소각 또는 배당 확대 등의 행동을 합니다. 이러한 행동을 주주환원정책이라고 합니다. 보통 주주환원정책은 주주들에게 호재로 작용하여 주가 상승에 큰 도움이 되곤 합니다. 오늘은 주주환원정책 중 자사주 매입과 소각에 대해 알아보겠습니다.
* 자사주란?
자사주란 자기주식의 줄임말로 기업의 총 발행 주식 중 기업이 보유하고 있는 주식의 수를 말합니다. 즉, 우리가 어떤 기업의 주식을 가지고 있는 것처럼 그 기업도 그 기업의 주식을 보유할 수 있습니다. 하지만 자사주는 보통주와 다르게 의결권이 없다는 특징이 있습니다. 또한, 기업의 자사주 보유가 늘면 주식 시장에서 거래되는 유통주식의 수가 줄어듭니다.
* 유통 주식 수 = 총 발행 주식 수 – 감소한 주식 수(감자, 소각 등) – 자사주 수
예시로 LG화학의 주식 보유 현황에 대해 확인해 보겠습니다.
위에 보듯이 LG화학의 주식은 크게 보통주와 우선주로 나뉘며 일정량의 자사주를 보유하고 있습니다. 물론, 보유가 의무는 아닙니다.
그리고 총 발행 주식 수에서 감소한 주식 수와 자사주 수를 빼면 시중에 풀린 유통주식의 수가 나옵니다.
* 자사주 매입
자사주 매입은 말 그대로 기업이 시장의 유통주식을 매입하여 자사주로 보유하는 것을 말합니다. 일반적으로 자사주 매입은 기업의 주식의 가치가 저평가되었거나 적대적 M&A를 대비하거나 주주가치 환원을 위해 주가를 올리는 등의 목적이 있습니다.
최근 1,300억 가량의 자사주 매입을 발표한 LS전선의 공시를 예로 보겠습니다.
LS전선은 주주 보상 차원에서 총 발행 주식 수 1875만 주 중 211만 주를 매입한다고 발표했습니다. 이렇게 자사주를 매입할 경우, 유통 주식 수가 줄어 주가 상승 및 주주 의결권의 효과가 있습니다.
* 자사주 소각
자사주 소각도 말 그대로 자사주를 소각하여 아예 없애버리는 것을 말합니다. 목적이나 효과는 자사주를 매입하는 것과 비슷합니다. 하지만 자사주 매입과는 다르게 아예 총 발행 주식 수 자체를 줄이는 효과가 있습니다.
자사주 소각에 대한 효과를 정리하면 아래와 같습니다.
- 자사주 소각 ▶ 총 발행 주식 수 감소 ▶ 주당순이익(EPS) 증가
- 자사주 소각 ▶ 총 발행 주식 수 감소 ▶ 배당성향 유지 시, 배당금 증가
- 자사주 소각 ▶ 총 발행 주식 수 감소 ▶ 주식 물량 감소로 유동성 활발 ▶ 기업 주가 관리 쉬움
- 자사주 소각 ▶ 자본금 감소 ▶ 부채비율 증가 ( 부채비율 = 부채/자본 )
우리나라 대표기업인 삼성전자를 예시로 자사주 소각에 대한 공시를 확인해보겠습니다.
삼성전자의 경우, 총 발행주식 수 7,780만 주 중 작년기준 총 1,810만 주를 소각하며 꾸준하게 주주환원정책을 펼쳐왔습니다. 이와 같은 맥락으로 삼성전자는 최근 슈퍼 배당도 주었었습니다.
오늘은 이렇게 해서 자사주란 무엇이며, 자사주 매입과 소각을 왜 하며 어떤 효과가 있는지 알아봤습니다.
읽어주셔서 감사합니다.
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